10x Research 今（14）日 撰文指出，如果比特币供应紧缩，和交易所 BTC 余额持续净流出的趋势持续，并且需求保持强劲，市场可能会面临比特币的严重轧空。甚至有可能触发「伽马挤压」。
（前情提要：暴涨讯号？Bitwise：比特币交易所余额创多年新低、非流动性供应创新高）
（背景补充：微策略Michael Saylor：比特币将涨10倍，「需求暴增、供应减半」华尔街前所未见）
比特币本周稍早一度快速下杀至 9.45 万美元後，周五从 99,200 美元低点稳步上行，今（14）日上午发力冲上 102,666 美元，期间涨幅近 3.5%。撰稿当下报 102,066 美元，近 24 小时上涨约 2.4%，向历史新高的 104,000 美元关卡发起挑战。
以太坊币价方面，ETH 周六凌晨一度涨破 3,968 美元後，涨势随即熄火，回落至 3,900 美元上方盘整，截稿前暂报 3,917 美元，近 24 小时下跌约 0.1%。
10x Research：比特币供应量紧缩、交易所余额讯号暗示「轧空」行情
值得注意的是，加密研究公司 10x Research 今（14）日在 X 撰文指出，近期关於「比特币供应收紧」的说法越来越多，特别是随着比特币 ETF 和微策略（MicroStrategy）的不断积累，比特币的可用供应量减少，为潜在的「挤压（Squeeze）」场景奠定了基础，可能推动 BTC 价格进一步上涨。
另一方面，近期交易所的比特币余额明显减少，也可能助长「挤压」行情，过去 30 天，交易所出现 12.4 万枚比特币的净流出。尤其是：
- 拥有最大比特币储备的 Coinbase 流出了 72,000 枚比特币，几乎占其总余额的 10%，目前其 BTC 总余额为 748,000 枚。
- 币安出现 29,000 枚比特币流出，BTC 余额为 570,000 枚。
- 其他主要交易所，如 Gemini、OKX、Kraken 也出现了明显的流出情况，其中 Kraken 的流出量约占其持仓量的 7-8%。
CryptoQuant：以太坊有望挑战 5,200 美元历史新高
此外，据 CryptoSlate 报导，区块链分析平台 CryptoQuant 本周报告看好 ETH 有望首次突破 5,000 美元大关。
一方面是「以太坊现货 ETF 的 ETH 持有量显着激增」，自 2024 年 7 月推出以来，这些 ETF 在美国持有的 ETH 总量已从 309.5 万枚增至创纪录的 341 万枚，这可能会让 ETH 产生显着上涨动力，推动该资产接近历史高点甚至更高。
另一方面是，以太坊的总供应量已达到 1.2 亿枚 ETH，这是自 2023 年 4 月以来的最高水准。而透过交易费用销毁的 ETH 数量已从 8 月份的日均 80 ETH 成长至超过 2,700 ETH。
报告认为，这种动态会对 ETH 产生通缩压力，因为在网路活动加剧期间，销毁率可能会超过新 ETH 的发行量，造成供应紧张，进而为 ETH 币价上涨创造有利条件。分析师以 ETH 的已实现价格 2,300 美元预估，ETH 有望上看 5,200 美元。
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